钢铁业寒流向产业链上下游蔓延

钢铁业的冬天仍在延续，且这股冷风不断向产业链上下游延伸。今年以来，铁矿石价格连续下跌，铁矿石市场供应过剩的局面不断加剧。伴随着矿价下调，钢价的成本支撑力度也进一步减弱。钢材价格颓势不仅加剧了钢厂经营压力，也让钢贸商资金压力倍增。

行业仍陷微利格局

今年以来，钢铁行业仍然在微利格局中“挣扎”，下游用钢行业需求疲软，令钢材市场未来走势不容乐观。

统计显示，1-7月全国粗钢产量同比增长2.67%，粗钢产量已经超过世界产量的一半，占比达到50.1%，但全行业利润率仅为0.54%。1-7月全行业投资同比继续下降，新开工项目大幅减少，是全国19个大行业56个子行业中投资增速下滑幅度最大的行业。

统计数据还显示，7月以来重点企业钢铁库存处于高位，而五大品种钢材库存则稳定下降，说明新增产出部分基本上全部转换为企业库存，并没有进入市场。

目前，国内钢材价格持续走低，钢材市场供大于求的现状仍然十分严峻。根据中国钢铁工业协会披露的数据，9月首周国内市场八个品种钢材价格继续下跌，其中螺纹钢（三级）、高线等品种下跌较为明显。钢材综合指数仅为89.70点，再次刷新年内新低。

中国钢铁工业协会副会长兼秘书长张长富近期表示，尽管随着“稳增长”政策刺激，钢铁需求有望增加，但高开工率、高产能仍将加剧供需矛盾，迫使钢材价格难以回升。

数据显示，1-7月全国粗钢表观消费量4.38亿吨，同比降低0.2%。中钢协人士表示，今年首次出现表观消费量下降，是外部向钢铁企业发出的重要信号。

事实上，从当前用钢行业表现看，虽然制造业供需有所改善，但消费与投资增速出现放缓，尤其是目前楼市销售低迷，房地产投资增速还将继续下滑。业内人士认为，随着高温天气逐步结束，冰箱、空调等家电的销售进入淡季，后期将抑制钢材需求的释放。

中金公司报告则显示，今年以来因银行收紧信贷，中小钢厂资金成本大幅上升，唐山已有4-5家钢厂（产能约500万吨）破产。近期钢厂开工率维持高位，而贸易商对后市预期悲观，加速去库存，造成钢价出现大幅下跌。

铁矿石市场转向

与钢材市场供大于求相比，由于产能快速扩张，铁矿石市场也呈现出供应过剩的格局。

中钢协数据显示，9月10日直接进口铁矿石62%品位干基粉矿到岸价格为83.28美元/吨，环比每吨上升0.14美元，升幅为0.17%；当月平均价格为84.83美元/吨。相比之下，年初进口铁矿石价格曾站在130美元/吨的上方。

供应过剩是造成当前铁矿石价格持续下跌的原因之一。统计显示，1-7月份国产铁矿石（原矿）产量增加了7161.3万吨，同比增长9.2%，铁矿石进口量为5.4亿吨，同比增长18.03%；而同期全国生铁产量同比仅增加了160.9万吨，增幅仅为0.4%。

当前港口库存依然在一亿吨以上徘徊。8月末，全国进口铁矿石港口库存达11237万吨，虽然环比减少108万吨，但同比依然增加了3938万吨，增幅为35.04%，这也是连续七个月港口库存超过1亿吨。市场人士认为，铁矿石市场供大于求局面仍未改变，后期铁矿石价格仍将呈波动下行走势。

不仅如此，国外矿业巨头对于铁矿石价格的预期也正在下调，并认为铁矿石走势在未来几年内仍将处于底部。高盛集团更是在近期发布了名为《黑铁时代的终结》的报告，认为2014年将成为铁矿石市场的转折点，铁矿石新的产能超过了需求增长，利润率跌至历史低位。

当前市场人士普遍预计，明年铁矿石价格约为80美元/吨。由于国外矿山供应能力持续提升，以中国为代表的市场需求增长明显减弱，全球铁矿石市场供大于求的趋势将更加明显。

资金链压力显现

在行业持续低迷的影响下，钢铁上下游面临的资金压力不断凸显。

中钢协统计显示，钢铁企业的主要经营指标恶化，7月末全行业负债率仍高达69.98%。据中钢协人士介绍，钢铁企业存货、银行借款、应收账款、应付账款等财务指标普遍恶化，企业经营环境趋紧，经营风险增加。

A股上市钢企的经营状况也不容乐观。Wind数据显示，上半年33家上市钢企营业总收入同比下降约5%，净利润合计约21.08亿元，同比下降46%，这一业绩表现处于各行业的末位。在业绩不佳的同时，钢企的财务费用明显增长。上半年33家钢企财务费用合计130.20亿元，同比增长34%。

近期部分钢贸商出现的资金链危机已开始对上市公司产生影响。“钢企一定要关注资金链，改善经营状况，防范金融风险，特别是资金链断裂的风险。”张长富表示，钢企不应寄希望于信贷的宽松来拯救企业资金危局，而是应该加强自身管理、精细运营，开源节流、降本增效。同时不仅要关注自身的安全与风险，也应当关注客户和供应商的上下游风险。

业内人士认为，在当前经济增速下，包括钢铁产业链在内的诸多传统行业的需求总量难以获得爆发式增长。钢铁行业在较长时间内仍将维持微利的格局。但传统企业若能颠覆固有的经营模式，依然可以通过市场份额扩张达而实现增长。在钢贸领域，电子商务的介入就有望带来传统钢贸模式的革新。